复工、产业资本增持、回购、A股转机

我们认为当前积极信号正在出现,新增中长期社融增速超预期转正、估值位置等均构成了 A 股见底最重要的信号,部分地区疫情好转、复产复工的正在进行、物 流指数持续反弹,给稳增长项目开工创造条件。而随着新增社融加速改善,人民币贬值带来的出口增加效应可能更加有利于经济改善预期,产业资本净增持边际上行也有助于市场稳定。总而言之,4 月中下旬到 5 月上旬 A 股有可能会迎来上行周期的起点,目前可能正处在底部区域,后续主线可关注新老基建加速开工、政策和需求以及人民币贬值驱动的部分可选消费。

【观策·论市】当前在疫情反复和外部流动性压力下,市场情绪空前悲观。但我们认为,1、目前积极信号正在出现,3 月新增中长期社融增速超预期回正,稳增长仍在持续落地,是重要底部信号;当前估值非常接近 2005 年和 2012 年的最低水平。各地都在探索疫情防控和复产复工的平衡,全国物流指数持续反弹。重要地区的疫情防控开始出现好转迹象,有助于稳增长项目进入开工高峰,经济和盈利增速将触底回升。2、人民币汇率贬值成为市场新的关注,但资金是否会持续流出核心还看国内经济和企业盈利预期,新增社融加速改善后,汇率贬值更容易被看成是有利于中国出口改善的信号,近期北上资金并未发生比此前更大的波动,市场反而更关注哪些行业受益于汇率贬值。3、上市公司重要股东减持减少、增持增加,上市公司回购增加,都有助于市场的稳定。总的来看,我们自今年 1 月后多篇报告提示了今年 4 月中下旬到 5 月上旬 A 股有可能会迎来上行周期的起点,目前可能正处在底部区域、酝酿反攻的过程中。一旦市场企稳回升,三个思路可重点考虑:1)受益于前期传统基建和新基建加速开工施工,有色化工建材可重点关注;2)光伏风电储能则是新基建开工受益板块;3)益于率国内地产政策放松,疫情缓解后需求回暖和人民币汇率贬值的部分可选消费如家电、家居、消费建材等。

【复盘·内观】本周 A 股市场多数指数普跌,主要原因在于,1)投资者担忧近期部分地区疫情对经济带来明显的负面影响;2)本周汇率大幅贬值,投资者担忧资金流出风险;3)美联储激进收缩政策,美股连续下跌。

【中观·景气】3 月智能手机产量同比增幅收窄,集成电路产量同比由正转负。3 月移动通信基站产量当月同比增幅收窄,程控交换机产量当月同比增幅扩大。1-3 月 TMT 制造业固定资产投资增速收窄,房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积、房屋新开工面积、开发资金来源累计值同比降幅均扩大,房地产开发投资完成额累计同比增幅收窄。1-3 月我国发电量累计同比增幅收窄,其中风光水发电同比增幅均扩大。3 月我国用电量累计同比增幅收窄。

【资金·众寡】两融资金继续流出,ETF 延续大幅申购。北上资金本周净流入4.5 亿元;融资资金前四个交易日合计净流出 117.8 亿元;新成立偏股类公募基金 22.7 亿份,较前期上升 9.4 亿份;ETF 净申购,对应净流入 153.0 亿元。行业偏好上,北上资金净买入规模较高的为电气设备、化工、公用事业等;融资资金净买入银行、农林牧渔、纺织服装等;券商 ETF 申购较多,军工 ETF 赎回较多。重要股东净减持规模扩大;计划减持规模下降。

【主题·风向】本周产业观察——关注数字政府产业提速发展。本周深化改革委会议对数字政府建设发展提出了较高要求,目前我国数字政府正处于高速发展阶段,可关注数据中心、政务云及相关政府应用开发市场的投资机会。

【数据·估值】本周全部 A 股估值水平较上周下行,PE(TTM)下行 0.6X 至 13.6X,处于历史估值水平的 29.5%分位数。板块估值涨跌分化,其中,服装纺织板块估值上涨较多,综合板块下跌明显。

目前,疫情控制后复工复产、产业资本动向、上市公司回购和人民币贬值成为市场关注的 A 股重要转机的焦点。

从整车货车流量指数来看复工的情况。目前全国以及确诊数较多的地区货车流量指数均已经触底回升,其中上海从此前低点 14 附近回升到 20 附近,吉林从低点 10 附近回升到了 30 附近,而受到上海物流影响的江苏和浙江的物流指数已经大幅回升,其中浙江回升到了 3 月初的水平,江苏回升到了 4 月初的水平。整体来看,目前确诊数较多的地区复工情况整体良好,对产业链最大的冲击阶段也已经过去。

相比较而言, 部分具有零星确诊的区域,如广东、安徽、湖北等地区,前期受到的影响相对较小,也均已完成了触底回升,此类地区物流指数均回到了 2 月下旬的水平,对生产的影响相对较小。

从影响最大的两个区域吉林和上海的情况来看,根据吉林省统筹疫情防控和经济社会发展专题新闻发布会上发布的数据,截至 4 月 22 日,剔除季节性停产、受资金市场等因素影响停产的企业外,全省规模以上工业企业复工率达96.3%。除长春市外,其他市州复工率全部达到 98%以上。

上海方面,根据 22 日上海召开的新闻发布会公布的情况来看,一周以来,666 家重点企业已有 70%实现了复工复产,企业的产能利用率也在不断提高。上汽、特斯拉等整车企业连续实现整车下线,相关零部件配套企业也陆续复工,汽车企业在产率、产能利用率有所提升。集成电路、化工骨干企业产能利用率保持在较高水平。

3 月以来,随着市场调整,重要股东二级市场减持动力明显下降,且部分公司股东积极增持,整体增持规模有所扩大,彰显出上市公司股东对公司的信心,减轻股票的流动性压力。目前来看,净减持规模持续收敛,4 月截止目前累计净减持规模仅 75 亿元,逐渐趋近转正的状态,此前重要股东单月净增持出现在 2017 年 5 月、2018 年 10 月。

另外,3 月以来上市公司积极抛出回购计划,稳定市场信心。以预案日期为参考,3 月和 4 月(截止 4 月 24 日)上市公司发布的回购预案对应的拟回购规模分别为 345 亿元和 122 亿元,在历史上属于较高水平,上一次相当规模的回购预案出现在 2018 年末-2019 年初。

最近一周随着美联储加速紧缩预期不断强化,美元指数进一步走强至 101 的高位,叠加中美利差倒挂,人民币相对美元快速贬值。截止 4 月 22 日,美元兑人民币汇率收于 6.4875,盘中曾一度突破 6.5。

人民币汇率与 A 股的关系是什么,人民币汇率贬值是否一定会导致 A 股持续下跌?历史上来看,人民币出现趋势性贬值就发生过两轮,第一轮是 811 汇改开始,到 2016 年底,人民币汇率从 6.1 贬至 7,第二轮是从 2018 年 4 月贬至 2020 年 5 月,从 6.2 左右贬至 7.1。这两次贬值的背景都比较相似——中国由于经济下行,开启宽松政策;而美国尚在货币政策紧缩预期或者加息周期期间,我们在今年 1 月 23 日深度报告《中美货币政策背离后 A 股怎么走?见底信号是什么?》描述了这个原理,同时也提出了,今年上半年中国走向宽松,美国走向紧缩,人民币可能会有贬值压力,引发资金外流,导致市场承压。

而实际情况是,如果看第一轮是 811 汇改开始到 2016 年底,第二轮是从 2018 年 4 月贬至 2020 年 5 月,实际上,随着汇率贬值,市场都走出了先跌后涨的态势。

2015 年 811 汇改之后,出现了较为明显的资金外流,叠加当时股票市场去杠杆,结果 A 股在 2015 年 8 月大跌,后美联储第一加息前后,人民币继续贬值,资金继续外流,A 又出现了一轮大跌;而当时企业盈利增速逐渐转为负增长,与汇率贬值造成的资金外流形成了共振。

而 2016 年 1 月新增社融加速改善,经济预期逐渐改善,企业盈利开始见底反弹,尽管此时,人民币汇率加速贬值,从 6.5 贬值至 7,但是这时候,国内经济预期好转,人民币贬值反而被当成是对中国出口有利的变量,于是 A 股走出了一轮小牛市。

无独有偶,2018 年 4 月,由于中国金融去杠杆叠加中美贸易摩擦,经济预期趋弱,央行开始降准,而美联储却连续加息,人民币加速贬值,此时国内紧信用和外部冲击叠加,汇率贬值,A 股持续调整;

而 2019 年 1 月新增社融增速加速改善,经济预期逐渐改善,盈利开始见底,尽管此时人民币汇率加速贬值,从 6.6附近一路贬值到 7,但是 A 股反而出现较为明显的结构性牛市。

说明什么,境外资金投资 A 股,继续要考虑贬值升值的因素,但是毕竟股票最终要的还是盈利,因此,如果贬值加盈利恶化,确实可能会造成境外资金流出A股,2015年811汇改之后的几个月尤为明显,而2018年尽管汇率贬值,但是陆股通却是持续买入 A 股,2019 年之后在人民币贬值期间出现过阶段性的流出,但是多数情况境外资金以流入为主。

3 月人民币已经有了贬值的迹象,叠加俄乌冲突恶化,外资出现的单月大额流出,但是 4 月人民币加速贬值,但是外资并没有明显流出股市的迹象。

总的来说,人民币汇率贬值是一把双刃剑,在国内经济没有改善迹象和可能,新增社融增速低迷背景下,贬值更多被理解为资本外流的信号,引发市场下跌;而如果新增社融增速加速改善之后,尽管人民币汇率还是有可能贬值,甚至贬值的幅度更深,但是却因为上市公司盈利预期改善,境外资金会顶着贬值压力加仓 A 股,同时,人民币汇率贬值甚至被理解成为有助于中国出口的积极信号。

由于对于今年人民币汇率贬值已经有了很长时间的讨论和预期,前期外资已经提前“预防式”流出,当前人民币汇率的贬值更多可以被理解为贬值靴子落地;目前,新增社融增速已经加速改善,待疫情缓解,全面复产复工开始,经济将会加速改善,因此,如果未来人民币汇率再一次从 6.5 左右贬值到 7,在国内经济企稳的背景下,市场更关心的不是外资流出,而是人民币汇率利好哪些行业。

当前在疫情反复和外部流动性压力下,市场情绪空前悲观。但是我们认为,目前积极信号正在出现,3 月新增中长期社融增速超预期回正,稳增长仍在持续落地,这是重要的底部信号;当前非金融石油石化估值降至 23 倍,考虑年报和一季报更新后估值约为 22 倍,非常接近 2005 年和 2012 年的最低估值水平,安全边际较高。

尽管疫情在各地散发,但是各地都在探索疫情防控和复产复工的平衡,出台相关政策为复产复工保驾护航,全国物流指数持续反弹。重要地区的疫情防控也开始出现好转的迹象。一旦等到疫情防控形势更加明朗,前期投放的大量稳增长进入开工高峰,将会带来中国经济的持续反弹,上市公司盈利增速将会触底回升。

当前,人民币汇率贬值成为市场新的关注,但是我们认为人民币汇率贬值并不一定会带来资金流出,核心还是看国内经济和企业盈利预期,新增社融加速改善是贬值对 A 股影响的分水岭,国内经济趋弱,汇率贬值更容易引发资金流出担忧,和新增社融加速改善后,汇率贬值更容易被看成是有利于中国出口改善的信号。本次大贬值前的 3 月,北上资金已经提前有了预期较为明显的流出 A 股,而近期人民币兑美元加速贬值并未引发北上资金更大的波动,市场反而更关注哪些行业受益于汇率贬值。

除此之外,上市公司重要股东减持减少,增持增加,上市公司回购增加,都有助于市场的稳定。

我们自今年 1 月后多篇报告提示了今年 4 月中下旬到 5 月上旬,A 股有可能会迎来上行周期的起点,目前我们可能正处在底部区域,酝酿反攻的过程中。一旦市场企稳回升,三个思路可重点考虑:第一是受益于前期传统基建和新基建加速开工施工,有色化工建材可重点关注,第二是光伏风电储能则是新基建开工受益板块;第三是,受益于率国内地产政策放松,疫情缓解后需求回暖和人民币汇率贬值的部分可选消费如家电、家居、消费建材等。

本周 A 股主要指数全部下跌,跟踪的主要指数中消费龙头跌幅相对较小,小盘价值、中证 1000、创业板指跌幅较大均超过 6%,从成交上来看,本周日均成交 7942.7 亿元,日均成交与前一周相比明显缩量。南向资金本周净流入港 股 22.3 亿港币,北向资金本周净流入 A 股 4.45 亿人民币。

本周 A 股市场多数指数普跌,主要原因在于,1)投资者担忧近期部分地区疫情对经济带来明显的负面影响;2)本汇率大幅贬值,投资者担忧资金流出风险;3)美联储激进收缩政策,美股连续下跌。

从行业上来看,本周申万一级行业多数下跌,仅 1 个一级行业上涨,纺织服装板块上涨 4.09%,房地产、钢铁、有色金属板块跌幅较大,均超过 8%。从涨跌原因来看,本周上涨的行业原因主要为,纺织服装板块主要受益于本周汇率的大幅贬值,由于汇率贬值带来的出口优势的增加。房地产、钢铁、有色一方面由于前期市场交易稳增长,但由于新开工等尚未大幅好转,叠加对疫情影响开工的担忧,造成短期博弈预期的交易型资金流出,此外,本周发改委继续强调压减粗钢产量,而海外加息主要为了抑制通胀,因此对部分大宗商品的情绪短期带来影响。

中观·景气——3 月程控交换机产量当月同比增幅扩大,工业机器人产量当月同比增幅扩大

3 月份智能手机产量同比增幅收窄。根据国家统计局数据,3 月我国智能手机产量当月值为 1.10 亿台,月同比上升3.1%,增幅较 12 月份缩小 5.6 个百分点。

3 月集成电路产量同比由正转负。根据国家统计局数据,3 月我国集成电路产量为 285 亿块,当月同比下降 5.10%,相比去年 12 月份增幅收窄 7.0 个百分点。

3月份移动通信基站产量当月同比增幅收窄。3月移动通信基站产量当月值为67.80万信道,当月同比增长65.76%,增幅较 前值收窄 13.54 个百分点;2022 年 1-3 月,我国移动通信基站产量为 187.26 万信道,累计同比增长 74.68%,增幅较前值扩大 21.78 个百分点。

3 月份程控交换机产量当月同比增幅扩大。3 月份程控交换机产量当月值为 88.48 万线.63 万线 个百分点。

1-3 月 TMT 制造业固定资产投资增速收窄。1-3 月份计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计同比为 27.8%,相比 1-2 月份增幅缩窄 7.3 个百分点;计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值累计同比增长12.7%,与 1-2 月份同比持平。

3 月份工业机器人产量当月同比增幅扩大。3 月工业机器人当月产量为 44322 台/套,当月同比增长 16.60%,增幅较1 月扩大 1.5 个百分点,当月产量相比 2020 年同期增长 157.07%。2022 年 1-3 月工业机器人累计产量为 102496 台 /套,同比增长 10.20%,增幅较 2022 年 1-2 月缩窄 19.4 个百分点,累计产量较 2020 年同期增长 195.84%。

1-3 月份房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积、房屋新开工面积、开发资金来源累计值同比降幅均扩大,房地产开发投资完成额累计同比增幅收窄。1-3 月份房屋竣工面积累计值为 1.69 亿平方米,累计同比下行 11.50%,较前值降幅扩大 1.7 个百分点;1-3 月份房屋新开工面积累计值为 2.98 亿平方米,累计同比下行 17.50%,较 1-2 月份降幅扩大 5.3 个百分点。

1-3 月份商品房销售额累计值为 2.97 万亿元,累计同比下行 22.70%,降幅扩大 3.4 个百分点;1-3 月份商品房销售面积累计值为 3.10 亿平方米,累计同比下行 13.80%,降幅扩大 4.2 个百分点;1-3 月份房地产开发投资完成额累计值为 2.78 万亿元,累计同比增长 0.7%,增幅较前值收窄 3.0 个百分点。

3 月份房地产开发占固定资产投资完成额的比重为 26.48%,1-3 月份房地产开发资金来源合计累计值为 3.82 万亿元,累计同比下行 19.60%,降幅较前值扩大 1.9 个百分点。

1-3 月我国发电量累计同比增幅收窄,其中水电、风电、太阳能发电同比增幅均扩大,火电、核电发电量同比增幅收窄。1-3 月份,我国累计发电量 19922.20 亿千瓦时,累计同比上行 3.1%.增幅收窄 0.9 个百分点;其中火电累计产量 14614.0 亿千瓦时,同比上行 1.3%;水电累计产量 2211.7 亿千瓦时,累计同比上行 12.7%;风电累计产量1627.40 亿千瓦时,累计同比上行3.3%;太阳能产量累计479.23亿千瓦时,同比上行10.3%;核电产量累计989.80亿千瓦时,同比上行 6.90%。

3 月我国用电量累计同比增幅收窄 ,其中第一、第二、第三产业用电量增幅均收窄。3 月份,我国全社会用电量6944.0 亿千瓦时,当月同比上行 4.72%,增幅较前值收窄 13.73 个百分点;其中第一产业当月用电量 78.0 亿千瓦时,同比上行 14.9%;第二产业当月用电量 4790.0 亿千瓦时,累计同比上行 3.79%;第三产业当月用电量 1063.0亿千瓦时,累计同比上行 4.46%。

从全周资金流动的情况来看,本周北上资金呈现小幅净流入态势,融资资金净流出,新成立偏股类公募基金上升,ETF 净申购。具体来看,北上资金本周净流入 4.5 亿元;融资资金前四个交易日合计净流出 117.8 亿元;新成立偏股类公募基金 22.7 亿份,较前期上升 9.4 亿份;ETF 净申购,对应净流入 153.0 亿元。

从 ETF 净申购来看,ETF 净申购,宽指 ETF 均为净申购,其中创业板(含创业板 50)ETF 申购最多;行业 ETF 以净申购为主,其中券商 ETF 申购较多,军工 ETF 赎回较多。具体来看,股票型 ETF 总体净申购 117.6 亿份。其中,沪深 300、创业板 ETF、中证 500ETF、上证 50ETF 和双创 50ETF 分别净申购 8.5 亿份、净申购 17.8 亿份、净申购 1.8 亿份、净申购 5.5 亿份、净申购 5.7 亿份。行业方面,信息技术 ETF 净申购 6.2 亿份;消费 ETF 净申购 13.3亿份;医药 ETF 净申购 15.0 亿份;券商 ETF 净申购 24.5 亿份;金融地产 ETF 净申购 2.9 亿份;军工 ETF 净赎回0.6 亿份;原材料 ETF 净赎回 0.4 亿份;新能源&;;智能汽车 ETF 净申购 0.8 亿份。

本周新成立偏股类公募基金规模较前期回升,新成立偏股类基金 22.7 亿份。

本周(4 月 19 日-4 月 22 日)北向资金净流入 4.5 亿元,净买入额缩小 24.3 亿元。行业偏好上,北上资金净买入规模较高的为电气设备、化工、公用事业等,分别净买入 19.5 亿元、12.8 亿元、11.8 亿元;集中卖出电子、非银金融、银行等,净卖出规模达-30.5 亿元、-15.5 亿元、-9.4 亿元。

个股方面,北上资金净买入规模较高的为宁德时代贵州茅台长江电力等;净卖出规模较高的包括招商银行东方财富阳光电源等。

两融方面,融资资金前四个交易日净流出 117.8 亿元。从行业偏好来看,本周融资资金集中买入银行,净买入额达13.0 亿元,其他净买入的行业为农林牧渔和纺织服装;净卖出的主要是电气设备、医药生物、有色金属等。从个股来看,融资净买入较高个股包括招商银行、兴业银行、万科 A 等,净卖出较多的主要包括贵州茅台、华菱钢铁福斯特等。

从资金需求来看,重要股东净减持规模扩大;计划减持规模下降。本周重要股东二级市场增持 3.0 亿元,减持 32.2亿元,净减持 29.2 亿元,净减持规模扩大。其中,净增持规模较高的行业为农林牧渔、建筑材料和汽车;净减持规模较高的行业包括化工、轻工制造、商业贸易等。本周公告的计划减持规模为 70.5 亿元,较前期下降。

本周市场下跌,Wind 全 A 指数周度下跌 4.76%,创业板指下跌 6.66%,沪深 300 下跌 4.19%。本周涨幅居前的主要黄酒、纺织制造和服装家纺等相关主题。

4 月 22 日,中国新型电力系统技术创新联盟宣布成立。在中国国家发改委、科学技术部、国务院国资委、国家能源局等政府部门指导下,由国家电网发起,发电企业、石油石化企业、装备制造企业、规划设计企业、新能源企业、高等院校、社会团体等 31 家单位携手组建创新联盟,旨在集聚优势科研力量,建立协同创新网络,联合攻克关键共性技术难题,统筹联动推进新型电力系统构建。

4 月 22 日,由深圳市信息服务业区块链协会组织起草的《基于区块链技术的元宇宙身份认证体系》《基于区块链技术的元宇宙支付清算体系》两个团体标准近日发布,这是国内首批发布的元宇宙技术标准。此次发布的元宇宙两个技术标准聚焦于数字身份和支付清算领域,旨在推动以元宇宙为代表的虚实融合创新产业在我国的稳健演进与落地,结合国内外元宇宙相关产业发展的新特点,明确元宇宙产业的边界、红线和禁区,进而促进国家相关科技创新能力进一步提升和经济社会良性发展。

(3)可再生能源——亚马逊官宣在全球新增 37 个相关项目,加码推进可再生能源

4 月 21 日,亚马逊在其官网宣布,公司在全球发布 37 个新的可再生能源项目,供电能力总计能达到 3.5 吉瓦。这批37 个新项目包含 3 个风力发电场、26 个新太阳能发电场和 8 个屋顶太阳能装置,分别分布在美国、西班牙、法国、澳大利亚、加拿大、印度、日本和阿联酋。这使得亚马逊的可再生能源项目来到 310 个,包括 134 个风能和太阳能发电场以及 176 个屋顶太阳能装置。这批 37 个新项目将使亚马逊全球可再生能源项目的总发电能力增长近 30%,由12.2 吉瓦增加至 15.7 吉瓦。一旦 310 个项目全数投入运营,预计每年将产生 42,000 吉瓦时(GWh)的电力,足够每年为 390 万个美国家庭供电。

(4)数字乡村——中央网信办等五部门印发《2022 年数字乡村发展工作要点》,目标农产品电商网络零售额突破4300 亿元

4 月 20 日,中央网信办、农业农村部、国家发展改革委、工业和信息化部、国家乡村振兴局联合印发《2022 年数字乡村发展工作要点》。《工作要点》明确了工作目标:到 2022 年底,数字乡村建设取得新的更大进展。数字技术有力支撑农业基本盘更加稳固,脱贫攻坚成果进一步夯实。乡村数字基础设施建设持续推进,5G 网络实现重点乡镇和部分重点行政村覆盖,农村地区互联网普及率超过 60%。乡村数字经济加速发展,农业生产信息化水平稳步提升,农产品电商网络零售额突破 4300 亿元。乡村数字化治理体系不断完善,信息惠民服务持续深化,农民数字素养与技能有效提升,数字乡村试点建设初见成效。

4 月 19 日,工信部新闻发言人罗俊杰在国新办新闻发布会上表示,我们将持续开展好新能源汽车下乡以及换电模式试点工作,启动公共领域车辆全面电动化城市试点。我们会同相关部门加快推进充换电设施建设,推动实现信息共享、统一结算,不断提高充换电的便利性。另外,将适度加快国内资源开发进度,会同有关部门坚决打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为,推动新能源汽车原材料价格尽快回归理性。发挥汽车产业链供应链畅通协调平台作用,努力保障零部件生产供应。我们也要注意强化资源统筹布局,坚决遏制盲目投资、重复建设。

(6)新基建——工信部:增强新基建适度超前推进网络、平台、安全三大体系建设

4 月 19 日,工信部新闻发言人赵志国在国新办新闻发布会上表示,增强新基建,下好数字经济的“先手棋”。适度超前推进网络、平台、安全三大体系建设,提升工业互联网大数据中心、标识解析体系、安全态势感知系统等重点设施效能,扩大区域、行业、领域覆盖面,提升服务企业数量,促进工业互联网数据流通、有效利用和安全保障,夯实数字经济发展的基础。

4 月 19 日,国家主席习下午主持召开中央全面深化改革委员会第二十五次会议,审议通过了《关于加强数字政府建设的指导意见》、《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》、《关于建立健全领导干部自然资源资产离任审计评价指标体系的意见》、《“十四五”时期完善金融支持创新体系工作方案》、《关于完善科技激励机制的若干意见》。习在主持会议时强调,要全面贯彻网络强国战略,把数字技术广泛应用于政府管理服务,推动政府数字化、智能化运行,为推进国家治理体系和治理能力现代化提供有力支撑。

4 月 19 日,据 voicebot 消息,谷歌和 NBA 合作推出元宇宙项目 GooglePixelArena,球迷可以用自己的虚拟化身参与 NBA 篮球活动。GooglePixelArena 将在 NBA 应用程序上的中场休息和比赛之间开放,但任何带有 NBA 应用程序的智能手机都可以访问,用户可以让自己的虚拟球员穿着他们选择的球队的制服和配饰来探索球赛。此外,谷歌和NBA 除了在元宇宙领域合作之外,GooglePixel 也将成为成为 NBA 的官方球迷电线)

新能源——宁德时代正式进军车电分离的换电市场,EVOGO 换电服务在厦门正式启动4 月 18 日,宁德时代宣布,EVOGO 换电服务在厦门正式启动,首批启动服务的 4 座快换站分布于厦门思明区、湖里区和海沧区,预计到今年底将在厦门完成 30 座快换站的投建。届时,厦门岛上每 3 公里的服务半径内将有 1 座快换站。目前,巧克力换电块的月租金最低优惠价为 399 元/块,租金价格将根据用户的不同使用条件做动态调整。快换站的服务价格与快充相当,并将根据站址、时段等因素进行动态调整。

4 月 19 日,国家主席习下午主持召开中央全面深化改革委员会第二十五次会议,审议通过了《关于加强数字政府建设的指导意见》。习在主持会议时强调,要全面贯彻网络强国战略,把数字技术广泛应用于政府管理服务,推动政府数字化、智能化运行,为推进国家治理体系和治理能力现代化提供有力支撑。

数字政府是推进政府办公、公共服务、社会治理向数字化、网络化、智能化发展的新型政府运行模式,技术架构为“四横三纵”的分层架构模型。

基础设施层:包括大数据中心、政务云、政务网。其中大数据中心汇集各部门、地市、行业数据,行政政务大数据资源池。政务云提供信息化的基础支撑能力,为各类业务应用提供安全、稳定、可靠、按需使用、弹性伸缩的云计算资源能力。政务网负责对外对接各部门的业务。※

数据服务层:构建大数据中心,包括各部门的专业应用系统相关的基础信息库,在基础信息库之上建设的主题库,面向业务建立的专题库,以及政务数据资源目录、元数据管理等数据服务内容。※

应用支撑层:为各类政务应用特别是政务服务和行政办公两大类应用提供支撑的平台,包身份认证中心、科芯电子证照、非税支付平台、社会信用公用平台、移动政府应用平台、数据共享平台、地理信息平台、智能客服平台等。※

应用层:对应业务架构的规划,分为服务能力应用和管理能力应用。服务能力应用包括政务服务、决策保障、跨域协作应用,管理能力应用包括行政办公、经济调节、市场监管应用、社会治理、公共服务、环境保护应用。

我国数字政府发展现状根据前瞻产业研究院的统计,目前我国电子政务市场规模为 4000-4500 亿元左右,大概每年以 10%的增速增长。

根据IDC发布的《中国政务数据治理解决方案市场份额(2020)》报告,我国数字政府的主要参与企业包括综合平台赋能型,如浪潮、紫光。华为、百度、阿里、腾讯等,专项技术优秀型,如东方通、普元、软通智慧等,还有行业认知引领性,如太极、东方国信等。

整体而言,当前我国政府高度重视数字政府的发展,目前我国数字政府正处于高速发展的阶段,未来几年有望保持

10%的增速,建议关注数据中心、政务云及相关政府应用开发市场的投资机会。06

截至 4 月 22 日收盘,全部 A 股 PE(TTM)下行 0.6X 至 13.6X,处于历史估值水平的29.5%分位数。创业板本周下行,PE(TTM)下行 2.9X 至 34.2X,处于历史估值水平的 11.9%分位数。代表大盘股的沪深 300 指数 PE(TTM)本周下行 0.4X 至 11.3X,处于历史估值水平的 34.4%分位数。代表中小盘股的中证 500指数 PE(TTM)本周下行 0.7 至 14.5X,处于历史估值水平的 0.0%分位数。

在行业估值方面,本周板块估值涨跌分化,其中,服装纺织板块估值上涨较多,涨幅超过 0.5X,综合板块下跌较明显,跌幅超过 10.5X。